在官宣将剥离热电行业，并通过购买康辉新材全部股份转而进军新材料行业后，大连热电股价持续走高，目前已收获五个涨停板。公司也于7月11日再次发布风险提示公告称，资产重组事项尚存在不确定性，请广大投资者注意投资风险。

据了解，作为千亿化工巨头恒力石化旗下子公司，康辉新材产品应用领域广阔，在行业也具备一定的竞争优势。而大连热电通过购买康辉新材全部股份成为其控股股东的同时，也将成为恒力石化的控股子公司。因此，此次大连热电的资产重组，也可以看成恒力石化旗下康辉新材借壳大连热电实现分拆上市。

截至7月11日收盘，大连热电每股报7.82元，近5个交易日涨幅超61%，公司最新市值32亿元。

(相关资料图)

资产重组尚存在不确定性

7月11日，大连热电发布股票交易风险提示公告称，公司正在筹划重大资产重组事项。截至公告披露日，本次重组涉及的标的资产的审计、评估等相关工作尚未完成，本次重组事项尚需履行必要的内部决策程序，并需经有权监管机构批准后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。敬请广大投资者关注后续公告并注意投资风险。同时经核实，截至本公告披露日，公司经营情况正常，不存在应披露而未披露的重大事项。

在同日披露的另一份公告中，大连热电还称，公司已披露重组预案，相关工作正在快速、有序推进中。目前，本次重大资产重组尚无明确的时间表，如有最新进展，公司将及时进行披露。

根据大连热电7月4日发布的公告，公司拟向大连洁净能源集团有限公司或其指定的第三方出售全部资产及负债，并拟以发行股份购买资产的方式，购买恒力石化和江苏恒力化纤股份有限公司合计持有的康辉新材料科技有限公司全部股份，并募集配套资金。交易完成后，大连热电将剥离热电行业，转而进军新材料行业。主营业务将转为功能性膜材料、 高性能工程塑料和生物可降解材料等新材料产品的研发、生产和销售业务。

受此消息提振，7月5日复牌后大连热电股价持续走高，截至7月11日收盘，已收获五连板，7月5日以来股价涨幅达61.24%。目前公司股票收盘市盈率（TTM）为-15.72、市净率8.05，公司市净率已高于电力、热力生产和供应业市净率1.64。

而在此期间，大连热电已多次发布交易异常波动公告和风险提示公告，强调前述重大资产重组市场尚存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。

不过，股吧的投资者似乎仍持续看好，有投资者直言重组成功是大概率事件，由于公司估值低，“10板都是保守估计”、“继续一字板”……

千亿化工巨头子公司借壳上市

事实上，由于大连热电通过购买康辉新材全部股份成为其控股股东的同时，也将成为恒力石化的控股子公司。因此，此次大连热电的资产重组，也可以看成恒力石化旗下康辉新材借壳大连热电实现分拆上市。

作为千亿化工巨头恒力石化的子公司，康辉新材是一家致力于打造全球领先的高端化、差异化、绿色环保型的功能性膜材料、高性能工程塑料和生物可降解材料的国家高新技术企业，也是全球为数不多同时拥有BOPET功能膜和锂电隔膜研制能力的制造商。覆盖了从上游原料到中游薄膜、塑料再到下游涂覆、改性等深加工环节的业务全流程，具备技术领先、全产业链与一体化的综合竞争优势。该公司在营口、大连、苏州和南通布局有四大产研基地，具备完善齐备的全产业链产能结构。

业绩方面，近年来康辉新材营收稳增，2020年至2022年营收分别为38.89亿元、68.55亿元和66.91亿元；净利润上，2020年至2022年分别5.07亿元、11.18亿元和1.7亿元。同时，公司总资产、所有者权益也取得了较大幅度增长，截至2022年底，公司总资产为154.86亿元，所有者权益为61亿元。

另据天眼查显示，康辉新材在去年4月和6月先后获得2轮注资，变更后的注册资本为16.78亿元。

从大连热电业绩来看，近年来该公司持续增收不增利。2020年至2022年营收分别为6.74亿元、6.6亿元、8.07亿元，归母净利润分别为0.1亿元、-1.43亿元、-1.57亿元。今年第一季报显示，期内公司营收净利双降，其中营业收入3.75亿元，同比降幅3.96%，归母净亏损了5031.73万元，同比降幅230%。

因此，对于此次资产重组事项，大连热电在7月11日召开的媒体说明会上表示，目前公司主营业务为热电联产、集中供热。受煤价上涨和环保政策调整影响，公司主营业务的经营面临较大压力，盈利能力较弱且呈现逐年下滑趋势。本次重组完成后，公司将战略性退出热电行业，主营业务转变为市场前景良好的新材料行业，改善公司盈利能力和抗风险能力，助力公司主营业务质量提升和长远发展。

此外，截至5月底，大连热电股东总户数为3.6万户，相较于去年年度增长了1.5倍。

（文章来源：中国基金报）

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