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记得以前常说“时间对多方有利”，此时我们依然对市场保有信心，二三季度将是经济从过渡复苏期向稳步复苏期发展，内需、投资应该是关键，希望届时市场能够顺利地冲关突破，期待2023小牛归来。

本周市场重归缩量震荡，多空在经历了连续的大涨大跌后感觉都有些累了，连续两次3400点冲关未果使得那些以大象权重为主要攻击的多头要重新思考做多的战略，权重股可以稳步抬升、可以作为市场台柱，但贸然进攻似乎依然不妥，投资者对于这种大象起舞的市场似乎仍不适应，甚至恐慌大于惊喜。

“中特估”，一个2023年的新名词，背后有很强的做多逻辑，但这些大块头确实过于冷门，在过去五年几乎都默默无闻，因此也许需要给市场一个接受的过程，一个重新认知的过程。

而对于空方来说，连续的回落更多是对短期的无奈，一方面经济不达预期，缺少做多突破的动力;另一方面，资金面捉襟见肘，虽然存款理财在进一步降息，但放在银行里的那十几万亿元储蓄却依然雷打不动，宁愿拿着一年3%都不到利息，也不愿参与到不确定的资本市场里面来，M2不断创新高，M1却徘徊不前，基金更是艰难销售，相比2020年的热火朝天，现在投资者对于资本市场的情绪可以说是近五年最低的。

叠加4月的经济和金融数据，一句话概括“病来如山倒、病去如抽丝”，无论是消费，还是投资开工数据，都在复苏中有所反复，居民在经历了三年疫情后也显得小心翼翼。

市场则是这些情绪的晴雨表，想冒头，但又很难坚持。不过，我们对于市场未来仍抱有信心，“悲观者正确、乐观者赚钱”，我始终觉得最难熬的三年都熬过来了，现在政策支持、流动性宽松，难道市场不应该变得比前两年更好吗?

记得以前每次市场在脱离底部后都会有所震荡，然后再度回升，在此期间我们常说“时间对多方有利”，此时我们依然对市场抱有信心，二三季度将是经济从过渡复苏期向稳步复苏期发展，内需、投资应该是关键，希望届时市场能够顺利地冲关突破，期待2023小牛归来。

(作者为国泰君安上海研究总监)

（文章来源：大众证券报）

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